2020 미국 대선날짜 바이든 당선시 주식 영향은? 원달러환율 관건

2020 미국 대선일 바이든 당선시 주식 영향은? 원달러환율 주의

바이든 플레이

조 바이든 민주당 대선 후보의 지지율이 앞서면서 가치주로의 섹터 순환,

'바이든 플레이'에 대한 논의가 활발해지고 있습니다.

바이든 후보가 중점적으로 추진하는 신재생인프라 투자도 결국 성장주인데요.

 

국내 증시와 달리, 최근 바이든 후보의 지지율 우세 속에서도 성장주의 상대강세가 이를 잘 보여줍니다. 바이든 후보가 당선되더라도 시장 분위기가 극적으로 바뀌긴 쉽지 않고, 바이든 후보의 당선에 베팅하기엔 미국 선거시스템에 변수가 많을 것으로 예상되고 있습니다.

대선 전까지, 경우에 따라 대선 이후에도 정책불확실성이 계속된다는 점은 부담입니다.

다행히 3분기 실적시즌 기대감은 높은 상황인데요.

 

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코스피의 3분기 당기순익은 전년대비 15.9%, 전기대비 26.3% 증가할 것으로 기대된다. S&P500의 이익은 작년보다 20% 정도 감소할 것으로 예상되지만,

일반적으로 미국기업 실적은 시장 예상치를 상회한 경우가 다수 였습니다.

또한 주도주인 IT 및 헬스케어 업종의 이익은 지난해와 비슷한 수준일 것으로 전망됩니다.

결국 기존 주도주가 실적도 더 좋습니다.

 

 

국내에서는 반도체, 자동차, IT 가전, 디스플레이 업종의 실적개선이 기대되고 있습니다.

추가부양책 논의 기대감 소멸, 여전한 미국 대선 불확실성 속에서 실적 개선 기대감이 높은 업종이 대안이 될 수 있는것이죠.

변수는 원달러환율

변수는 환율이다. 일반적으로 원화 강세는 증시에 긍정적입니다.

원화강세란 달러가 약세라는 의미죠.

이는 자금 유입 때문입니다. 하지만 외국인 자금은 국내증시에 돌아오지 않고 있는 상황입니다.

글로벌 경제활동 재개에 대한 기대감이 낮기 때문입니다.

실제로 외국인 자금은 반도체 및 IT 가전, 디스플레이 업종에 선별적으로 매수세가 쏟아지고 있습니다.

전망이 밝은 이 업종들은 대부분 수출주인데, 원화강세는 실적 기대감은 낮출 수 있는 요인으로 지목됩니다.

당분간 환율 동향에 주의를 기울일 필요가 있습니다.

미증시 국내증시, 주가 상승속도 둔화

미국과 국내 증시가 공통적으로 상승속도가 둔화되가고 있습니다.

낙관론에 가장 큰 배경으로 작용한 변수들의 현실화 가능성이 감소했기 때문인데요.

미국 의회는 대선 직전 추가 부양책 합의에 어려움을 겪고 있는 상태입니다.

대선 결과 불복 및 이에 따른 부양책 지연 가능성은 재정정책 공백 우려가 되고 있습니다.

신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 신약 임상실험 중단도 위험자산 투자심리에 부정적으로 작용합니다.

미국 파생상품 시장 투자자들은 대선 전후 불확실성을 반영해

나스닥 선물 숏, VIX(S&P500 변동성 지수) 선물을 통해 헤지 포지션을 대량 구축했습니다. 

지난달 말 나스닥 선물 숏 포지션은 2006년 이후 최대를 기록하기도 했습니다.

헤지 포지션을 대량 설정했다는 사실은 변동성 확대에 따른 순매도 가속화 가능성을 줄이는 요소로 볼 수 있습니다.

VIX 선물 가격을 고려한 투자자 심리는 12월 초중순 변동성 완화를 기대하고 있습니다.

당분간 지수 상승 속도가 둔화될 수 있으나 대선 이후 재차 상승 가능성을 염두할 필요가 있습니다.

 

마치며

경기 개선 요인 불확실성에 따른 실망감이 표출될 수 있는 시기입니다.

미국 대선 전까지 박스권 형태 등락을 보일 것으로 전망됩니다.

올해 연말 양도세 회피 목적으로 개인투자자 자금이 빠져나갈 가능성도 다분합니다.

개인투자자 순매수가 코스닥보다 코스피에 집중된 것도 대형주 수익률 둔화에 영향을 미칠 수 있습니다.

연말 배당을 노린 자금 유입 가능성은 개인투자자 순매도 물량을 일부 상쇄할 수 있지만

대형주가 상대적으로 나은 대안이 될 것입니다.

미국 대선 이후 경기 회복 기대감 부상 국면에서 미국향 수출주에 우선적으로 관심을 가질 필요가 있으며 

국내 반도체, 핸드셋, 자동차 등 시가총액 상위 대형주 조정 시 저가 매수 전략이 맞아들어갈 것입니다.

 

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